Title:

Zarządzanie portfelowe na rynku obligacji

Subtitle:

Raport Badawczy = Research Report ; RB/59/2003

Creator:

Jakubowski, Andrzej

Publisher:

Instytut Badań Systemowych. Polska Akademia Nauk ; Systems Research Institute. Polish Academy of Sciences

Place of publishing:

Warszawa

Date issued/created:

2003

Description:

[4], 67 pages ; 21 cm ; Bibliography p. 64-67

Subject and Keywords:

Obligacja ; Zarządzanie portfelem ; Bond ; Wallet management

Abstract:

W pracy przedmiotem rozważań jest zagadnienie aktywnego zarządzania portfelem obligacji w warunkach stopy procentowej, gdzie pod pojęciem aktywnego zarządzania rozumie się optymalizację portfela obligacji ze względu na maksymalizację oczekiwanej stopy zwrotu z podejmowanych decyzji inwestycyjnych, przy zadanym poziomie ryzyka. Przedstawiono szczegółowo założenia oraz sformułowano model jednoindeksowy dla rynku obligacji, będący w pewnym sensie analogiem modelu Sharpe’a rozpatrywanego powszechnie dla rynku akcji. Wskazano na podobieństwa i różnice pomiędzy analizowanymi modelami. Przedstawiono również model portfela rynkowego obligacji. Sformułowano opis matematyczny oraz dokonano interpretacji następujących parametrów modelu jednoindeksowego obligacji: spodziewanej stopu zwrotu, oczekiwanej stopy zwrotu, nieoczekiwanej stopy zwrotu, oczekiwanej stopy zwrotu. Podano również zależność wariancji oraz kowariancji stóp zwrotu od parametrów okresowości analizowanych obligacji. Sformułowano założenia oraz podano opis matematyczny zagadnienia portfelowego Markowitza w odniesieniu do rynku obligacji. Przedstawiono również dyskusję warunków stosowalności zaproponowanego podejścia w praktyce. W tym zakresie dokonano analizy stabilności parametrów rozpatrywanego modelu. Wskazano, że zastosowanie zaproponowanej metody zarządzania portfelowego może być szczególnie obiecujące w przypadku obligacji długoterminowych, w którym problem niestabilności w czasie parametrów modelu nie jest tak znaczący.

Relation:

Raport Badawczy = Research Report

Resource type:

Text

Detailed Resource Type:

Report

Source:

RB-2003-59

Language:

pol

Language of abstract:

pol

Rights:

Creative Commons Attribution BY 4.0 license

Terms of use:

Copyright-protected material. [CC BY 4.0] May be used within the scope specified in Creative Commons Attribution BY 4.0 license, full text available at: ; -

Digitizing institution:

Systems Research Institute of the Polish Academy of Sciences

Original in:

Library of Systems Research Institute PAS

Projects co-financed by:

Operational Program Digital Poland, 2014-2020, Measure 2.3: Digital accessibility and usefulness of public sector information; funds from the European Regional Development Fund and national co-financing from the state budget.

Access:

Open